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国信证券发布计议叙述称，看好小米集团-W（01810）智妙手机业务受益AI换机潮以及高端化带来的盈利才调增强，看好公司智能电动汽车业务请托胜仗，新业务板块阐述胜仗带来的功绩增长，同期公司AIoT及互联网业务呈现增长趋势，瞻望2024-2026年公司归母净利润187/235/280亿元（+7.2%/25.7%/18.9%），给以“优于大市”评级。

国信证券主要不雅点如下：

布局东谈主车家全生态，见地成为新一代大家硬核科技引颈者。

公司是一家以智妙手机、智能硬件和IoT平台为中枢的破钞电子及智能制造公司，2021年公司运转布局智能电动车业务，2024上半年公司智能电动车运转请托，东谈主车家全生态计谋缓缓完成。2023年公司总营收2710亿元，其中智妙手机营收1575亿元人妖 telegram，占总营收的58.1%；IoT与生计破钞居品营收801亿元，占总营收的29.6%；互联网奇迹总营收301亿元，占总营收的11.1%。

智妙手机阛阓暖热复苏，AI海浪以及高端化策略带动ASP普及。

受益于AI手机换机潮，IDC瞻望2024年大家智妙手机出货量将同比增长4%至12.11亿部，2025-2028年大家智妙手机出货量将暖热增长。据Canalys，2023年公司智妙手机出货量1.46亿部，占据12.8%的阛阓份额，公司出货量位于大家第三位。公司智妙手机业务矍铄实践双品牌策略，Xiaomi品牌推出折叠机、高端旗舰机型，捏续推动智妙手机高端化策略，有望带动公司智妙手机的ASP普及。据IDC数据，1-3Q24公司智妙手机出货量1.26亿部，同比增长19.57%。

2024上半年运转请托智能汽车，竣事东谈主车家全生态布局。

公司智能电动汽车业务于2021年运转立项，公司成立全资子公司认真智能电动汽车业务，投资树立小米汽车超等工场，针对新动力汽车打造六大车间，在中枢技艺方面恳求多项专利。公司智能电动汽车自2Q24运转请托，在同价位段车型中较有竞争力，10月竣事单月新车请托量毒害2万辆，11月13日竣事累计分娩10万辆新车见地，2024全年见地请托13万辆。跟着公司智能电动汽车胜仗发布请托，公司业务拓展新领土，缓缓完善东谈主车家全生态布局，为公司功绩增长提供新动能。

AIoT及互联网业务用户限制按捺扩大，3Q24互联网营收限制创历史新高。

公司在2013年运转布局AIoT业务，2016年推出米家品牌布局智能家居阛阓，公司AIoT平台说合蛊惑数目捏续增长，米家及小爱同学月活跃用户数捏续增长。3Q24公司互联网业务营收创历史新高，公司AIoT平台及互联网业务的发展为公司东谈主车家全生态布局打造邃密基础。

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